Media móvil

Concepto

Las medias móviles son indicadores que allanan o suavizan, en mayor o menor medida, la evolución de las cotizaciones, de tal forma que eliminan determinadas fluctuaciones, sean a corto, medio o largo plazo.

Los mercados y los valores se mueven con elevada volatilidad, con subidas y bajadas constantes, pero tras las cuales existe una tendencia que subyace. Las medias móviles permiten suavizar esa volatilidad y observar la verdadera tendencia de los mercados y los valores.

Una media móvil se representa mediante una línea que se va calculando, como una media o valor medio de un determinado conjunto de precios o cotizaciones; y es móvil puesto que cambia o se va desplazando con los datos que se añaden correspondientes a cada jornada bursátil. Las medias móviles se representan siempre sobre el gráfico de precios.

Por otro lado, las medias móviles son un indicador seguidor de la tendencia, es decir las medias móviles no se anticipan al mercado sino que confirman la tendencia del mismo y cambian de dirección cuando ya lo han hecho las cotizaciones, con menor o mayor retraso en función del período escogido para la media. Como tales, son de gran utilidad cuando los precios están en tendencia, pero no en movimientos laterales, salvo que tengan gran amplitud.

Se pueden construir medias móviles para cualquier período de tiempo, sean minutos (en un gráfico intradiario), días, semanas, meses, semestres y años. A medida que el período utilizado para el cálculo es menor, más se acerca o sigue la media móvil a los precios e, inversamente, cuanto mayor sea la media móvil empleada con mayor retardo se produce la reacción de la misma y más tardías serán las señales que genere.

Por tanto, una media móvil de 15 días es un indicador que elimina las fluctuaciones en los precios producidas en ese período de tiempo. Mientras que una media móvil de 70 días elimina las fluctuaciones o variaciones que se producen en la evolución de los precios, mercados, índices, etc. en ese período de 70 días, de tal forma, que permite observar mejor la tendencia a medio plazo. Y una media móvil de 200 días, por tanto, elimina las variaciones que se producen en los precios en este período de 200 días, de tal forma que permite observar la tendencia a largo plazo.

Igualmente, se pueden incorporar las medias móviles sobre gráficos intradiarios, semanales, mensuales, etc., como puede observarse en el siguiente gráfico en el que se utilizan las medias móviles de 15, 70 y 200 semanas, en la cual observamos, en un período de tiempo más amplio y con una vocación de inversión a más largo plazo las tendencias menores y mayores del valor.

El período de tiempo de una media móvil

El período a utilizar para una media móvil dependerá del horizonte de inversión del operador, inversor o gestor. Es decir, un inversor a corto plazo, un especulador o un operador de trading utilizará medias móviles de pocos días, como máximo de 30 días. Mientras que una persona que no está interesada tanto en los movimientos a corto plazo de los valores y que quiera aprovecharse de los movimientos a medio plazo elegirá una media móvil entre 50 y 70 días. Finalmente, un operador bursátil interesado, únicamente, en las tendencias a largo plazo elegirá una media con un período superior a 150 días, al no interesarle los movimientos a corto y medio plazo.

En todo caso la experiencia determinará que media móvil es más adecuada para un mercado o valor, en función del perfil del inversor u operador bursátil.

Las medias móviles se calculan igualmente en gráficos semanales y mensuales, pero equivalentes períodos a los diarios utilizados en estos gráficos, identificarían a períodos superiores y, por tanto, más útiles para inversores y operadores a medio y largo plazo.

Las señales de compra o de venta se producen antes en las medias móviles más cortas que en las más largas. Por tanto, hay que tener en cuenta que una media móvil corta para un operador a medio y largo plazo le producirá muchas señales falsas, ya que una media móvil a corto plazo sigue a los precios muy cerca.

Los tipos de medias móviles

En general las medias móviles se construyen a partir de los datos de cierre de la sesión, si bien pueden construirse medias móviles a partir de los siguientes datos del precio de las sesiones:

• — Medias móviles a partir de los precios de cierre: para su construcción se toman únicamente los precios de cierre de la sesión sea diario, semanal, mensual, etc.
• — Medias móviles a partir de los precios máximos: se tienen en cuenta los precios máximos de cada sesión para su construcción.
• — Medias móviles a partir de los precios mínimos: se tienen en cuenta los precios mínimos de cada sesión para su construcción.
• — Medias móviles a partir de los precios medios: la media toma como valor de referencia una media aritmética entre el precio máximo y mínimo de cada sesión.

Y a partir de estos datos se pueden construir alguna de las siguientes modalidades de medias móviles:

• — Las medias móviles simples.
• — Las medias móviles ponderadas.
• — Las medias móviles exponenciales o ponderadas exponencialmente.
• — Las medias móviles triangulares.
• — Las medias móviles ajustadas al volumen.
• — Las medias móviles variables.
• — Las medias móviles de series temporales.

Si bien, las medias móviles más utilizadas son las simples, las ponderadas y las exponenciales.

Las medias móviles simples son una media aritmética de un conjunto de valores, en las cuales la ponderación es igual para todas las sesiones. Se construyen sumando las cotizaciones o precios de cierre correspondientes a los últimos "n" valores de la media móvil y dividiendo entre este valor. Es decir una media móvil de 15 días es una media aritmética que se calcula sumando las cotizaciones de los últimos 15 días y dividiendo entre 15. Los valores sucesivos de la media móvil se calculan agregando una nueva cotización y eliminando la cotización de la última fecha.

Las medias móviles ponderadas son medias móviles en las que se ponderan los datos más recientes, es decir, se da más importancia a las cotizaciones de los últimos días que a las de los primeros días, de tal forma que la media móvil ponderada, con respecto a una simple, se acercará o seguirá más de cerca a las cotizaciones.

Se calcula multiplicando el período más antiguo por uno, el penúltimo por dos y así hasta el más reciente, por ejemplo, en una media móvil de 30 días se multiplica el último período por 30. La suma del resultado de ese producto se divide entre la suma de las ponderaciones. El valor de la media móvil de la sesión siguiente se calcula agregando el nuevo precio y eliminando el último, utilizando de nuevo la ponderación de 1 a 5.

Las medias móviles exponenciales son medias móviles ponderadas exponencialmente que dan más peso a los datos más recientes que a los lejanos y que, a diferencia de las medias móviles ponderadas, toman en consideración la serie histórica de la cotización. La forma más sencilla de calcularla consiste en estimarla en función del valor de la media exponencial de la sesión previa. Concretamente, se calcula aplicando un porcentaje al precio de cierre hoy (por ejemplo un 10 %) y se agrega al resultado de multiplicar la media móvil exponencial del día anterior por la diferencia entre el 100 % y es el porcentaje (es decir, por el 90 %).

Las medias móviles triangulares son aquellas que dan mayor peso a los datos intermedios.

Las medias móviles ajustadas al volumen son medias móviles que no solo tienen en cuenta la evolución de los precios sino que también tiene en consideración el volumen negociado, dándose mayor peso a aquellos precios en los que se ha negociado más volumen.

Las medias móviles variables son medias móviles exponenciales ajustadas a la volatilidad de los precios.

Las medias móviles de series temporales son medias calculadas usando técnicas de regresión lineal.

La operativa con medias móviles

Como se indicó anteriormente, las medias móviles son indicadores que siguen la tendencia y, por tanto, informan de la tendencia que subyace en los valores y mercados. Como tales, la operativa con estos indicadores —independiente de su tipo— se puede realizar de dos formas, principalmente:

• — Operativa con una media móvil.
• — Operativa con dos medias móviles.
• — Operativa con tres medias móviles.

La operativa con una media móvil

Cuando se pretenda operar con una única media móvil, la primera decisión que ha de tomarse es la elección de la media móvil que se va a utilizar y esta dependerá del tipo de tendencia que quiera identificar o se determinará en función del perfil del inversor y de la estrategia de inversión. Por lo general, es adecuada una media móvil de 15 o 30 días para un inversor a corto plazo, una media móvil de 70 días para un inversor a medio plazo y de 200 días para un inversor a largo plazo (las más utilizadas).

Una vez elegida la media móvil las señales de compra o de venta se producen cuando los precios o cotizaciones cruzan al alza o la baja la media móvil, respectivamente:

• a) La señal de compra se produce cuando los precios cruzan al alza la media móvil y se mantienen sobre ella.
• b) La señal de venta utilizando una media móvil se genera cuando los precios cruzan a la baja la media móvil y se mantienen por debajo de ella.

Puede resultar conveniente utilizar también con estos indicadores unos filtros de confirmación, tales como una cantidad, un porcentaje, un período breve de tiempo, bandas o envolturas, etc.

Una vez producida la señal de compra o de venta, el valor se encuentra en tendencia alcista o bajista —a corto, medio o largo plazo— si atiende a la siguiente evolución:

• a) Mientras los precios o cotizaciones se muevan o se encuentren por encima de la media móvil el valor o mercado estará en tendencia alcista y, por tanto, se debe estar “comprado” hasta el momento en que se produzca la señal de venta.
• b) Mientras los precios o cotizaciones se muevan o se encuentren por debajo de la media móvil el valor o mercado estará en tendencia bajista y, por tanto, se debe estar “vendido” o evitar tomar posiciones en ellos (salvo con ventas a crédito) hasta que cambie su situación o produzca la señal contraria.

Además de lo expuesto hasta el momento, hay que considerar los siguientes aspectos en la operativa con medias móviles:

• — El corte de los precios sobre la media móvil puede advertir de que se ha producido un cambio de tendencia.
• — Cuanto más corta sea una media móvil más señales de compra y de venta producirá, no definiendo en numerosas ocasiones tendencias claras, o solo a muy corto plazo. En consecuencia, también se producirán más señales falsas.
• — Cuanto más larga sea una media móvil más retrasada será la señal de compra y venta; o de cambio de tendencia. Si bien, más significativo va a ser el cruce de las cotizaciones sobre la media móvil.
• — Si el corte de los precios a la baja o al alza se produce cuando la media móvil se encuentra todavía ascendiendo o descendiendo, respectivamente, puede proporcionar una primera señal, pero deberíamos esperar a que la media móvil se aplanara o cambiará de dirección, ya que puede tratarse de una señal falsa.

La operativa con dos medias móviles

La utilización de dos medias móviles para determinar las señales de compra o de venta permite tener una visión más completa de la evolución de un mercado sea a corto, medio o a largo plazo. Este método retrasa tales señales de compra o de venta aunque produce menos señales falsas.

Al igual que en la operativa con una media móvil, la primera decisión que ha de tomarse es la elección de las medias móviles que se van a utilizar para el análisis de los valores y estas dependerán del tipo de tendencia que se pretenda identificar o del horizonte temporal con que se quiera trabajar. Por lo general, son adecuadas medias móviles de 15 y 30 días para un operador bursátil a corto plazo, de 30 y 70 días para un operador a medio plazo y de 70 y 200 días para un operador a largo plazo (estas también son las combinaciones más comúnmente utilizadas).

Una vez elegidas las medias móviles, las señales de compra o de venta se producen cuando la media móvil corta cruza al alza o a la baja la media móvil larga, es decir:

• a) La señal de compra se produce cuando la media móvil corta cruza al alza la media móvil larga (a este cruce se suele denominar “cruz de oro”). Esta situación supone que la cotización ha cruzado al alza, previamente, las medias móviles y se mueve por encima de ellas.
• b) La señal de venta se produce cuando la media móvil corta cruza a la baja la media móvil larga. Esta situación supone que la cotización ha cruzado a la baja previamente las medias móviles y se mueve por debajo de ellas.

Una vez producida la señal de compra o de venta, el valor se encuentra en tendencia alcista o bajista —a corto, medio o largo plazo—, si atiende a la siguiente evolución:

• a) Mientras los precios o cotizaciones se muevan por encima de las medias móviles el valor o mercado estará en tendencia alcista.
• b) Mientras los precios o cotizaciones se muevan por debajo de las medias móviles el valor o mercado estará en tendencia bajista.

La operativa con tres medias móviles

La utilización de tres medias móviles permite tener una visión completa de la situación a corto, medio y a largo plazo de un mercado o de un valor bursátil. Si bien, en términos generales, es equivalente a la operativa o análisis con dos medias móviles.

Al igual que en los casos anteriores, la primera decisión que ha de tomarse es la elección de las medias móviles que se van a utilizar para el análisis. Por lo general, son utilizadas las medias móviles de 15 y 30 días como indicador a corto plazo, la de 70 días como indicador de la evolución a medio plazo y la de 200 días como indicador a largo plazo.

Una vez elegidas las medias móviles, las señales de compra o de venta se producen cuando las medias móviles más cortas cruzan, al alza o a la baja, las medias móviles más largas, a saber:

• a) La señal de compra a corto-medio plazo se produce cuando la media más corta (15-30 días) cruza al alza la media móvil a medio plazo (70 días) advirtiendo del cambio de tendencia al alza a corto-medio plazo. Posteriormente, si los precios siguen al alza se producirá el corte de la media móvil intermedia con la media larga (200 días), proporcionando la señal de compra a medio-largo plazo, puesto que advierte del cambio de tendencia al alza a medio-largo plazo. Esta última situación supone que los precios han cruzado previamente todas las medias móviles al alza y se encuentran por encima de ellas. En este contexto, el valor está en tendencia alcista.
• b) La señal de venta a corto-medio plazo se produce cuando la media más corta (15-30 días) cruza a la baja la media móvil a medio plazo (70 días), advirtiendo de un cambio de tendencia a la baja a corto-medio plazo. Posteriormente, si los precios siguen bajando se producirá el corte de la media móvil intermedia con la larga (200 días), indicando la señal de venta a medio-largo plazo, implicando un cambio de tendencia a la baja a medio-largo plazo. Esta situación supone que los precios han cruzado previamente las medias móviles a la baja y se mueven por debajo de ellas. En este contexto, el valor está en tendencia bajista.

Las medias móviles como soportes y resistencias

Las medias móviles funcionan correctamente como niveles dinámicos de soporte y de resistencia. Es decir, en una tendencia alcista las medias móviles suelen funcionar como zona móvil de soporte y en una tendencia bajista como áreas móviles de resistencia, de tal forma que:

• a) En una tendencia alcista los precios se mueven por encima de las medias móviles, por tanto, estas funcionarán, a corto, medio o largo plazo, como soporte de los precios al igual que una línea de tendencia.
• b) En una tendencia bajista los precios o cotizaciones se mueven por debajo de las medias móviles, actuando esstas como líneas de resistencia, a corto, medio o largo plazo, al igual que una línea de tendencia bajista.

Las medias móviles sobre otros indicadores

Adicionalmente a las medias móviles construidas sobre el gáafico de precios pueden incorporarse en otros gráficos que representen el volumen o bien indicadores técnicos, con el fin equivalente al tratado anteriormente, es decir, analizar el movimiento o tendencia que subyace en la evolución de los mismos; asimismo las medias móviles han permitido la creación de indicadores propios a partir de ellas:

• — Medias móviles sobre el gáafico de volumen: consiste en incorporar una media móvil de “n” sesiones con el fin de detectar u observar con mayor facilidad las variaciones al alza y a la baja del volumen.
• — Media móvil sobre el Índice de Fuerza Relativa: al igual que en el caso anterior consiste en incorporarla sobre el índice de fuerza relativa.
• — El oscilador de medias móviles (MACD): es un indicador técnico muy utilizado en los mercados que se construye a partir de 2 medias exponenciales.