Concepto
En los mercados de opciones y futuros financieros se denomina activo subyacente al activo financiero (acciones, bonos, índice bursátil o de activos financieros) que es objeto de un contrato normalizado de los negociados en el mercado. En general, es el activo que sirve como base para un contrato de derivados (futuros, opciones, warrants, Turbos, Bonus, Contratos por Diferencias -CFDs-) y otros productos financieros (Fondos cotizados o Exchange Trade Funds).
Instrumento subyacente
Un instrumento subyacente es un activo financiero o índice de activos financieros que es objeto de un contrato de derivados. Puede ser de naturaleza financiera o no financiera.
Intervalo de valoración
En los mercados de derivados, se denomina intervalo de valoración a todos los puntos comprendidos entre el precio máximo y mínimo de un activo subyacente para los que la cámara de compensación calcula los precios de mercado de las opciones y los futuros que posteriormente son utilizados para el cálculo de las garantías.
Vendedor o emisor
En general, la persona jurídica de carácter público o privado que emite valores o activos financieros como un medio de captar recursos ajenos en calidad de préstamo, y en el caso de las sociedades de capital, las sociedades que realizan la formación inicial de su capital social o las futuras ampliaciones mediante emisiones públicas de acciones.
En el mercado de opciones, el vendedor de la opción, el que recibe la prima a cambio de la obligación de comprar o vender el activo subyacente en las condiciones establecidas.
Clasificación
Precisamente este es uno de los criterios por lo que se pueden clasificar los diferentes derivados, por tipo de activo subyacente:
- — Si se trata de mercaderías, productos agrícolas o metales, pertenece al grupo de opciones y futuros, derivados en general, sobre activos reales o commodities.
- — Si son divisas, tipos de interés o índices bursátiles, pertenecerá al grupo de opciones y futuros sobre instrumentos financieros.
A modo de ejemplo, en el cuadro siguiente se pueden observar algunos de los activos que se negocian como subyacentes en los mercados de derivados.
| Algunos activos negociados en los mercados de derivados |
| Tipo de activo | Producto | Activo |
| | Agrícolas | soja, trigo, cebada, algodón, café, cacao, azúcar, naranja, seda, etc. |
| | Ganaderos | cerdo, cordero, pollo, etc. |
| Commodities | Metales no preciosos | aluminio, cobre, plomo, zinc, etc. |
| | Metales preciosos | oro, plata, platino, paladio, etc. |
| | Energía | gas, crudo, gasolina, electricidad, etc. |
| | Índices | meteorológico, inmobiliario, seguros, etc. |
| | Tipos de cambio | USD/JPY, USD/DEM, USD/FRF, etc. |
| Financieros | Tipos de interés | EURIBOR, LIBOR, US T-Bond, US T-Bill, etc. |
| | Acciones | Telefónica, Repsol, IBM, GM, ATT, etc. |
| | Índices bursátiles | IBEX, DAX, S&P, CAC, NIKKEI, etc. |
| Fuente: Elaboración propia |
Recuerde que...
- • Si se trata de mercaderías, productos agrícolas o metales, pertenece al grupo de opciones y futuros, derivados en general, sobre activos reales o commodities.
- • Si son divisas, tipos de interés o índices bursátiles, pertenecerá al grupo de opciones y futuros sobre instrumentos financieros.
- • Un instrumento subyacente es un activo financiero o índice de activos financieros que es objeto de un contrato de derivados.
- • Se denomina intervalo de valoración a todos los puntos comprendidos entre el precio máximo y mínimo de un activo subyacente.
- • En el mercado de opciones, el vendedor de la opción, es el que recibe la prima a cambio de la obligación de comprar o vender el activo subyacente en las condiciones establecidas.