Perfil del inversor

Aversión al riesgo

Los inversores suelen tener diferentes grados de aversión al riesgo y de acuerdo con ese planteamiento, unos serán inversores conservadores y preferirán la inversión en renta fija y otros serán inversores que asumen riesgos y preferirán invertir en renta variable.

Cuando la gestión de un patrimonio es de tipo discrecional, es decir, cuando hay un gestor externo que tiene un poder otorgado por el inversor para realizar las inversiones en su nombre, es importante que dicho gestor tenga en cuenta el perfil que tiene su cliente a la hora de hacer la selección de valores en los que invertir. Los vehículos más habituales de gestión son los Fondos de Inversión y las Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV).

Gestión patrimonial

En principio, la gestión patrimonial interesa a cualquier persona que tenga un excedente de dinero y desee obtener una rentabilidad para él. La cantidad a invertir es indiferente, puesto que los Fondos admiten prácticamente cualquier cantidad al tener las participaciones un valor muy pequeño. No obstante, es lógico que dependiendo del volumen de dinero, la forma de gestionarlo sea diferente.

Un pequeño ahorrador no buscará asesoramiento especializado, puesto que no podrá pagar su coste, mientras que un gran inversor tendrá que buscarlo, habida cuenta de la importancia en materia de ahorro de costes, por ejemplo fiscales, que puede obtener, eligiendo una u otra modalidad de gestión.

Podemos considerar cinco grandes grupos de sujetos, de cara a la segmentación de la gestión patrimonial:

• — Colectivo que tiene un nivel de ingresos corrientes muy alto y por tanto intentan disminuir el pago de impuestos. Se trata de profesionales liberales, matrimonios en los que trabajan los dos y tienen rentas altas, rentistas con un alto patrimonio, etc.
• — Colectivo de personas de edad próxima a la jubilación, que ahora tienen una renta elevada pero que verán disminuir sus ingresos en el corto plazo.
• — Colectivo de grandes fortunas, que tienen un elevado patrimonio y que en un plazo no muy largo tendrán que organizar la herencia para sus herederos.
• — Colectivo de trabajadores autónomos y profesionales liberales, que necesitan generar un patrimonio a lo largo de su vida profesional para poder tener una renta vitalicia cuando se jubilen.
• — Colectivo de empresas familiares, cuyos dueños necesitan aclarar la sucesión de su empresa.

Cada uno de estos colectivos precisa de un tratamiento personalizado y de un gestor especializado en inversiones que les asesore en función de sus preferencias de inversión, de su expectativa de vida, de su situación fiscal, de la situación de sus herederos, etc. El objetivo es que siempre exista una estrategia que desarrolle los objetivos de los miembros de ese colectivo, de forma individual y de forma conjunta (inversión colectiva), en función de que el sujeto desee incrementar su ahorro, o generar una capacidad de consumo para el futuro, u organizar la transmisión de sus bienes en un momento determinado para optimizar fiscalmente su sucesión.

En ningún caso la gestión de estos patrimonios puede ser estática. La planificación financiera y la anticipación a los posibles eventos del entorno son fundamentales y si los propietarios están inmersos en su trabajo o en otros temas personales, no se pueden dedicar a estudiar las alternativas de inversión o la conveniencia o no de desinvertir en un momento determinado.

En general, la gestión patrimonial no solo debe buscar la obtención de rentabilidad, sino que debe optimizar el valor de uso que cada sujeto quiera dar a su patrimonio. En este sentido, hay personas que no concebirían la inversión de una parte de su patrimonio en obras de arte, pero hay otras que el simple disfrute de la visión de unas pinturas o unas esculturas suponen para ellos una utilidad mayor que la de la mera percepción de intereses.

En función de la situación del sujeto cuyo patrimonio es objeto de gestión, habrá que tomar decisiones de inversión. Por ejemplo, si el sujeto tiene un tipo marginal muy alto en la declaración de la renta, habrá que intentar que haga aportaciones a fondos de pensiones a fin de año, o buscar productos fiscales adecuados, como las obligaciones bonificadas.