VEGA o KAPPA (к) mide la sensibilidad de la prima respecto a la volatilidad del subyacente. Matemáticamente será:
Y por clase de opciones será:
Lógicamente, su valor es positivo para ambas clases de opciones puesto que cuanto mayor sea la volatilidad mayor será el valor de la prima. Las opciones más sensibles a la volatilidad, esto es, con mayor KAPPA, son las At The Money; posteriormente las Out The Money y por último las In The Money. Por convención, ya que la volatilidad afecta de forma contraria a una posición compradora y vendedora, se establece que para esta última KAPPA es negativa.
Así pues, los coeficientes GAMMA, THETA y KAPPA se contrarrestan entre si.
