Concepto
La yield (rentabilidad) es una ratio bursátil que mide el rendimiento que obtiene el accionista por los dividendos recibidos en función de la cotización de la acción.
Se calcula a partir de la expresión:
Yield = Dividendos por acción / Cotización de la acción
La yield se podría considerar como una renta fija que obtiene el inversor, ya que las empresas suelen mantener una política de dividendos más o menos estable de un ejercicio a otro y, aparte, el inversor puede obtener un beneficio adicional por la revalorización de la acción.
Interpretación
Según el perfil del accionista le convendrá invertir en títulos con mayor o menor rendimiento:
- - Perfil conservador: Elige títulos con elevado yield, aunque la revalorización esperada de la cotización no sea muy alta ya que le proporciona una ganancia sólida a través del reparto de los dividendos.
- - Perfil no conservador: Prefiere invertir en expectativas de revalorización (incrementos de la cotización) y no tanto en el reparto de dividendos, y por tanto, con menor yield.
Por otra parte, en teoría hay una relación inversa entre rendimiento y revalorización del título:
- - Un rendimiento elevado significa que la empresa reparte un porcentaje elevado de sus beneficios en forma de dividendo, por lo que retiene poco beneficio para invertir y crecer.
- - Un rendimiento bajo significa que la empresa apenas reparte dividendos y retiene gran parte de su beneficio para poder invertir en nuevos proyectos, por lo que su potencial de crecimiento suele ser mayor.
Inconvenientes
En realidad la yield no ofrece una información relevante acerca de las posibilidades de invertir en un título. Se trata más bien de una señal o un indicativo que complementa otras informaciones provenientes de otras ratios bursátiles, de manera que es necesario matizar la interpretación que ofrece este indicador: así, una elevada yield no refleja con seguridad las expectativas de la empresa o del mercado. Asimismo, por facilidad de cálculo se suele tomar la cotización de cierre de ejercicio, aunque sería más correcto tomar la cotización media del período considerado.
Recuerde que...
- • La yield puede considerarse como una renta fija que obtiene el inversor por la política de dividendos más o menos estable que suelen mantener las empresas.
- • Según el perfil más o menos conservador del accionista, le convendrá invertir en títulos con mayor o menor rendimiento.
- • En teoría hay una relación inversa entre rendimiento y revalorización del título.
- • La yield no ofrece una información relevante acerca de las posibilidades de invertir en un título; se trata más bien de una señal o un indicativo que complementa otras informaciones provenientes de otras ratios bursátiles.
