Característica de los títulos emitidos por una empresa que otorga prioridad, a los efectos del pago de intereses y amortización, respecto del resto de modalidades de financiación, en virtud de las garantías estipuladas. Estas garantías suelen establecerse, o bien sobre activos de la sociedad, o a través de la opción de conversión de la deuda en acciones de la sociedad. Esta modalidad de deuda se amortiza, por término medio, en un plazo de cinco a siete años, suele estar acompañada de un periodo de gracia de doce a dieciocho meses (según el tipo de operación) y generalmente se instrumenta a través de líneas de crédito renovables.
