Envelope

Concepto

Los Sobres o "envelopes" son líneas o bandas fijadas por encima y por debajo de una media móvil atendiendo a un determinado porcentaje, que se puede fijar para cada valor en función de su volatilidad o rango de variación de los precios y así dar más fiabilidad a este indicador. Así, en torno a la media móvil, se dibujan unas bandas que evolucionan paralelamente a la media móvil a una determinada distancia con el fin de determinar los precios que pueden alcanzarse una vez rota al alza o a la baja la media móvil.

Se suele utilizar una media móvil de 30 días, pero en función de la volatilidad del activo, puede escogerse una mayor o menor duración para la media móvil e incluso diferente tipo de media móvil, e igualmente puede establecerse diferentes porcentajes de fluctuación en torno a la media móvil. Por lo general, a mayor volatilidad basta con incrementar el porcentaje de distancia de las bandas y viceversa. Por ejemplo, puede escogerse para un determinado valor una media móvil ponderada de 30 días con bandas del 12 %.

Estrategias

Las estrategias a seguir con el fin de operar con los sobres o "envelopes", independientemente de la duración de la media móvil, modalidad y rangos o porcentajes, se ajustan a la siguiente forma:

• — La señal de compra se realiza cuando los precios alcanzan o superan la línea o banda inferior, advirtiendo de un posible cambio de dirección al alza, al menos, a corto plazo.
• — La señal de venta se produce cuando los precios alcanzan o superan la línea o banda superior, advirtiendo de un posible cambio de dirección a la baja, al menos, a corto plazo.

Alternativas

Por otro lado, para perfeccionar la operativa con los Sobres hay que tener en consideración que se trata de bandas que se mueven en torno a una media móvil y esta, como tal, proporciona determinadas señales de compra o de venta, es decir, la señal de compra se produce cuando los precios cruzan al alza la media móvil y se mantiene sobre ella; mientras que la señal de venta se produce cuando los precios cruzan a la baja la media móvil y se mantienen por debajo de ella.

Por tanto, en términos generales, utilizando la media móvil y las bandas o Sobres otra alternativa de operar es la siguiente:

• — La señal de compra se genera al alcanzar o sobrepasar la cotización la banda inferior, confirmándose el movimiento al alza en el momento en que la cotización cruce al alza la media móvil; o bien se produce directamente por el cruce al alza de los precios sobre la media móvil. Mientras los precios se mantengan por encima de esta, la dirección será al alza y ello hasta que los precios alcancen o superen la banda superior, especialmente, en la operativa a muy corto plazo.
• — La señal de venta se genera al alcanzar o sobrepasar la cotización la banda superior, confirmándose el movimiento bajista en el momento que la cotización cruce a la baja la media móvil; o bien se produce directamente cuando los precios crucen a la baja la media móvil. Mientras los precios se mantengan por debajo de esta la dirección será descendente y ello hasta que los precios alcancen o superen la banda inferior, especialmente, en la operativa a muy corto plazo.